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🔶 Binance Plaza Depois de ouvir "Blockchain 100 Pessoas" Wan Hui Nesta edição, a quantidade de informações ainda é bastante grande, e resumi os "Oito Pontos de Insights do Setor" para compartilhar rapidamente com você: Wan Hui @DoveyWan, fundador da cripto VC @primitivecrypto, desta vez no AMA, falou sobre várias questões que poucas pessoas dentro do setor estão dispostas a enfrentar: A incompatibilidade estrutural do DeFi, o desempenho real dos VCs, a reversão de poder entre finanças tradicionais e criptomoedas, a natureza das stablecoins e como ter a capacidade de "identificar valor verdadeiro" em um mundo cheio de empacotamentos 1️⃣ O verdadeiro problema do DeFi não são vulnerabilidades de código, mas descompassos estruturais —— "A composabilidade é um superpoder em um mercado em alta, mas quando surgem riscos estruturais, também pode se tornar um efeito de contágio em cadeia" Dovey aponta para um fato há muito esquecido: os próprios sistemas DeFi são projetados para usuários profissionais Mas a maioria dos usuários comuns interage com ele mais como se usasse uma conta bancária, sem conseguir verificar o código nem estar disposto a suportar as consequências do risco sistêmico Esse descompasso será completamente encoberto por um mercado em alta porque tudo está subindo. Mas, uma vez que surgem riscos estruturais, a composabilidade pode mudar de superpoder para contágio em cadeia, como um problema com um acordo, que se espalha por todo o ecossistema em poucas horas Dovey acredita que a maioria das pessoas não deve usar DeFi diretamente, elas precisam de uma "camada de controle" para acessá-lo 2️⃣ O desempenho real dos VCs está longe de ser tão bonito —— "Investimos em quase cem projetos, e aqueles que realmente superaram BTC ou ETH podem ser menos de 10%" A maioria dos relatórios IRR dos VCs parecem lindos, mas se você trocar a linha base por BTC ou ETH, a grande maioria imediatamente ficará em silêncio A observação mais profunda de Wan Hui é que a indústria cripto oferece muitas maneiras de empacotar a narrativa e fazer você parecer mais inteligente do que os ganhos reais Distinguir entre "parecer inteligente" e "realmente ganhar dinheiro" é provavelmente uma das habilidades mais escassas nessa indústria 3️⃣ Se quiser saber sobre um país, vá às principais empresas —— "Não estude apenas a cultura ou o país em si, porque haverá muita propaganda ou ideologia misturada, e vá direto para as principais empresas" A Dovey tem uma metodologia muito única: Narrativas culturais serão poluídas por posições, análises políticas serão coagidas por ideologias, reportagens da mídia serão emolduradas e presupostas, mas as empresas, porque querem sobreviver no mercado real, são mais difíceis de mentir A verdadeira cultura de um país muitas vezes não está nos white papers, mas em suas principais empresas 4️⃣ Finanças tradicionais e DeFi são simbióticas e insubstituívelmente —— "Na verdade, não tenho certeza se a DeFi precisa mais das finanças tradicionais, ou se as finanças tradicionais precisam mais da DeFi" Essa perspectiva inverte completamente a narrativa dominante dos últimos anos Sempre pensamos que a cripto está "esperando" pela entrada institucional, "esperando" pela conformidade e "esperando" pelo reconhecimento das finanças tradicionais No entanto, Wan Hui apontou que a tendência é a oposta: os canais originais de distribuição das finanças tradicionais atingiram o teto, e o DeFi se tornou seu canal novo mais eficiente 5️⃣ O mercado não se importa com a narrativa —— "Se o mercado realmente te recompensa, então faça" DeFi vs Ações Tokenizadas, TradFi vs Cripto Nativo, On-chain vs Off-chain? Quanto à disputa sobre essas definições, o julgamento de Wan Hui é que essas definições não são importantes de forma alguma Passamos anos debatendo o que conta como DeFi, o que é compatível e o que é nativo, mas o mercado simplesmente não se importa com esses rótulos A recompensa final do mercado nunca é a pureza do conceito, mas o ajuste produto-mercado Na criptomoeda, a ideologia rapidamente desaparece quando surge uma demanda real, que é tanto a crueldade da indústria quanto a manifestação de sua eficiência 6️⃣ Stablecoins são provavelmente as aplicações cripto de maior sucesso da última década —— "A maior aplicação da cripto são, na verdade, as stablecoins porque elas realmente resolvem o problema" Se você quer escolher uma das aplicações de cripto mais bem-sucedidas da última década, a resposta não é DeFi, nem NFT, nem GameFi, mas stablecoins Olhando mais a fundo, a stablecoin do dólar americano é de certa forma uma extensão da hegemonia do dólar americano na era digital. As exportações tradicionais de dólar dependem do sistema bancário, do SWIFT e da compensação transfronteiriça, que são lentas, caras e instáveis. Stablecoins permitem que o dólar americano alcance qualquer pessoa com um celular no mundo sem atrito. 7️⃣ A IA pode informar algo, mas não pode comprimir o processo de confiança —— "Quanto mais forte a IA, mais preciosa é a conexão real entre as pessoas" Em uma era em que todos falam sobre aceleração de IA, substituição de IA e IA remodelando tudo, Wan Hui oferece uma visão inversa: A IA pode, de fato, comprimir infinitamente o custo da entrega de informações, mas não pode comprimir o custo da entrega de confiança. Ela mencionou na entrevista que, mesmo que a conversa pudesse acontecer remotamente, ainda preferiria estar cara a cara Porque o verdadeiro confronto de ideias não é apenas a troca de linguagem, mas também os olhos, o ritmo, as pausas e os sinais não verbais, que são partes que a IA nunca poderá substituir Em uma era em que a informação está se tornando mais barata e o conteúdo cada vez mais homogêneo, conexões interpessoais reais, relacionamentos reais e confiança real offline se tornarão os recursos mais escassos 8️⃣ Enfatizar substância e leve nome falso —— "Os melhores fundadores, geralmente estranhos nos primeiros dias, sempre deslocados" Este é o fim deste AMA e da filosofia de investimento que @primitivecrypto sempre teve. A observação de Wan Hui é que fundadores realmente bons muitas vezes não parecem ser o mainstream nos primeiros dias. Sua forma de expressão, modo de pensar e até mesmo aparência e temperamento frequentemente deixam o mundo mainstream desconfortável. Mas a recompensa final do mercado nunca é a sociedade, e sim a criatividade Em uma indústria cheia de embalagens, performance e engenharia narrativa, a frase "foque na substância e leve no nome falso" é, por si só, uma anti-mainstream. Significa ser incompreendido, ser lento e parecer pouco inteligente no curto prazo só para fazer a coisa certa a longo prazo. 💡 Talvez seja isso que este AMA realmente quer entregar: Em uma indústria facilmente engolida pelo barulho, o pensamento independente é uma sorte por si só Há bastante conteúdo de artigos secos neste AMA, e é recomendado para todos que ainda estão pensando seriamente em cripto, vale a pena ir até #币安广场 para ver a gravação~