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Acabo de echar un vistazo al círculo de amigos y vi una noticia que casi salpicó café: una empresa funeraria surcoreana perdió 33 millones de dólares en un ETF de Ethereum. Sí, has leído bien. Haz trabajos funerarios. No es una empresa minera, ni un fondo de cobertura, sino una empresa que acepta el dinero de los accionistas para comprar el ETF ETH de BitMine. Como resultado, ETH bajó desde sus máximos y la pérdida contable de la compañía se disparó hasta los 33 millones de dólares. ¿Cómo crees que se llama esto? ¿Muerte transfronteriza 😂? De hecho, esto no tiene ninguna gracia. Esto expone un problema muy real: en este ciclo, demasiadas empresas en industrias tradicionales consideran los criptoactivos como la "segunda curva de crecimiento". ¿El informe financiero no es bueno? Compra BTC para apoyar la escena. ¿Crecimiento débil del negocio principal? Haz un seto con ETH. Como resultado, el tipo de cambio ETH/BTC ha caído a un mínimo de tres años, y las empresas tradicionales que han seguido la tendencia ahora sufren pérdidas en libros. Los accionistas de las empresas funerarias probablemente nunca imaginaron que el dinero invertido se perdería debido a la fluctuación de Ethereum. Esta sensación de absurdo es en realidad el epítome del sentimiento actual del mercado: incluso las industrias más conservadoras han empezado a especular en divisas, ¿a qué punto crees que ha llegado este ciclo? ¿Crees que las empresas de los sectores tradicionales usan el dinero de los accionistas para especular en monedas, lo cual es una especie de "juego"? Hablemos 👇 en el área de comentarios

A medida que los rendimientos del Tesoro estadounidense se acercan a un máximo de 19 años, SpaceX está comprando Bitcoin discretamente Anoche vi dos noticias, y leerlas juntas fue especialmente interesante. Primero: El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se disparó hasta el 4,615%, justo por debajo de su punto más alto desde 2007. El mercado ha vuelto a gritar: "Las subidas de tipos vuelven a la mesa de discusión." Artículo 2: SpaceX presentó oficialmente su prospecto, que por primera vez reveló las participaciones de Bitcoin de la compañía. La cifra exacta no se ha revelado, pero la compañía Rocket de Musk ha incluido BTC en su balance, lo cual en sí mismo es una señal. Una noche, dos cosas. Uno es la tendencia bajista macro: el aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense significa que los rendimientos libres de riesgo están subiendo y el dinero se retira de los activos de riesgo. Hoy, el BTC a 77.037 dólares bajó ligeramente un 0,27% en 24 horas, con los alcistas claramente dudando. Otra es la noticia micropositiva: una de las principales empresas tecnológicas del mundo te dice que con dinero real reconocemos el BTC como un activo. ¿Son estas dos cosas peleando? Nada de peleas. La esencia del aumento de los tipos de interés es que la Fed te diga: no te precipites, la inflación aún no ha muerto. Se trata de una supresión de mercado a corto plazo, que obliga a reducir los fondos apalancados y los préstamos. La esencia de la compra de BTC por parte de SpaceX es que las instituciones te digan: acepto el largo plazo. No les importa si BTC subirá o bajará la próxima semana; les importa si BTC seguirá existiendo dentro de cinco años. La situación actual es: los fondos a corto plazo se ven ahuyentados por los tipos de interés, mientras que los fondos a largo plazo están tomando el control discretamente. BTC a 77.000 dólares es una posición delicada. Arriba está la presión, abajo está el soporte. Si los tipos de interés siguen subiendo, aún podrían ser necesarios esfuerzos a corto plazo. Pero empresas del nivel de SpaceX entrando en el mercado significan que el precio de 77.000 dólares merece mucho la pena. ¿Has averiguado qué tipo de capital eres? #加息重回讨论桌: Los rendimientos del Tesoro estadounidense se acercan a un máximo de 19 años. #SpaceX递交招股书: Se han revelado por primera vez las posiciones en BTC

Vi un mensaje en mis redes sociales diciendo que el nombre Leopold Aschenbrenner apareció de repente. Si no lo recuerdas, fue el investigador en seguridad que fue despedido por OpenAI en 2024. En ese momento, escribió un extenso artículo advirtiendo sobre los riesgos de la AGI (AGI), lo que causó un gran revuelo en Silicon Valley. Un libro de texto "Fin del Mundo de la IA". ¿Y qué pasó? Este tipo ha creado ahora un fondo de cobertura, que se rumorea que está entre 5.500 y 13.600 millones de dólares, pero no ha comprado Nvidia ni AMD. Sus apuestas principales son: empresas de minería de Bitcoin y compañías eléctricas. La lógica es bastante clara: la IA necesita potencia de cálculo, potencia de cálculo necesita electricidad, y las empresas mineras tienen grandes cantidades de infraestructura energética. En lugar de meter la GPU en el puente estrecho como todo el mundo, es mejor ir directamente desde el lado energético subyacente. $BTC las centrales eléctricas y sistemas de refrigeración construidos por las empresas mineras a lo largo de los años ahora pueden usarse para que la IA realice inferencias. Para ser sincero, este enfoque es mucho más inteligente que simplemente perseguir acciones conceptuales de IA. Mientras todos están desesperadamente por chips NVIDIA, el dinero inteligente ya ha empezado a inclinarse hacia "energía equivale a potencia de cálculo". La narrativa de las empresas mineras transformándose en potencia informática por IA podría convertirse en un hilo oculto en los próximos meses. Desde ser expulsado por OpenAI hasta apostar por empresas mineras que apuestan por el futuro de la IA, esta persona no apuesta por tendencias de mercado a corto plazo, sino por revalorar toda la infraestructura de potencia computacional. ¿Crees que las empresas mineras pueden superar a las acciones conceptuales puramente de IA?

Durante la hora punta de la mañana en el metro, la pantalla del teléfono del vecino de al lado mostraba la app de intercambio. Por el rabillo del ojo, vi su lista de selecciones—solo había dos verdes. Hoy, $BTC cotiza en 77.219 dólares, casi el mismo precio que ayer y similar al de la semana pasada. Todo el mercado está atrapado aquí, ni sube ni baja. Todos esperaban indicaciones. ¿Pero has notado alguna señal? $ETH el tipo de cambio frente a $BTC descendió a 0,027, el nivel más bajo en más de tres años. ¿Qué significa eso? Si empezaste el año con ETH en lugar de BTC, tu poder adquisitivo ya se ha reducido significativamente. El ETH está ahora en 2.115 dólares, pero comparado con la tendencia de BTC, para ser francos, cada vez parece más una "depreciación lenta". El aspecto emocional también dice mucho. El índice de Miedo y Codicia es 52, justo en el medio del rango propenso al miedo. Tranquilo e imperturbable, no codicioso—solo la fase más agotadora de los laterales. En esta fase, los fondos reales están cambiando de posición discretamente, mientras que los inversores minoristas siguen luchando por decidir si deberían hacer el fondo de la moneda. Prefiero definirlo como un preludio a una rotación de altcoins. BTC cotiza lateralmente a un nivel alto→ el ETH se está drenando→ con fondos que fluyen hacia acciones de pequeña y mediana capitalización. Al observar los datos actuales del mercado, $SOL subió ligeramente un 1,39% hasta 85,94 dólares, mostrando un rendimiento más fuerte que ETH. Si BTC puede mantener el nivel de 77.000 dólares y no romper el terreno, lo que realmente importa es en qué sectores los fondos están desbordando de ETH. Por supuesto, si no se pueden retener 77.000 dólares, entonces todo lo mencionado antes es en vano. A corto plazo, el $BTC de 77.000 dólares es la línea divisoria emocional para todo el mercado. ¿Cuál es la proporción de ETH respecto a BTC en tus posiciones actuales? ¿Sientes que el ETH se está volviendo cada vez más "de mal gusto"?

Mientras esperaba en la cola para el ascensor, vi que la Fed publicó un informe diciendo que las criptomonedas aún no están muy extendidas en los pagos cotidianos. Para ser sincero, me quedé un poco confundido después de verla. Llevo dos años operando con criptomonedas, y el total de activos on-chain en mi cartera es de decenas de miles, pero ¿quieres que use criptomonedas para comprar comida o café? Nunca lo había probado antes. No es que no quiera, es que realmente no puedo usarlo. Todo el proceso de transferir cuentas de intercambio a carteras on-chain es suficiente para desanimarte, sin mencionar las fluctuaciones en las comisiones de gas y los tiempos de confirmación inciertos. Para decirlo claramente, las criptomonedas ahora son solo un producto de inversión, no una herramienta de pago. Pero cuando salió este informe, mi primera reacción no fue preguntarme si era correcto, sino más bien—oh no, ¿el grupo va a empezar a discutir de nuevo? Algunos dicen que esto es una gran noticia negativa y que será retirada; otros dicen que las instituciones están enseñando a los inversores minoristas a actuar. Después de tantas discusiones, el precio no bajó mucho. Esto me hizo darme cuenta de un problema: los insiders miran las criptomonedas más por sus atributos financieros y su espacio especulativo. En los escenarios de pago cotidianos, no solo no se adoptan ampliamente, sino que pocas personas siquiera los prueban. Así que aquí está la pregunta: si las criptomonedas nunca logran superar el escenario de los pagos, ¿dónde estará su próxima lógica de crecimiento? ¿Depender de fondos institucionales? ¿Depender de los ETFs? ¿O hay otras formas de jugar? ¿Sueles usar criptomonedas para el consumo diario? Hablemos en los comentarios.

Durante la pausa para comer, eché un vistazo a los datos del mercado y abrí casualmente un artículo de noticias, que se volvió cada vez más interesante— La Reserva Federal acaba de publicar un informe diciendo que las criptomonedas son básicamente inútiles en la vida real. Los datos de la encuesta son sencillos: menos de 1 de cada diez estadounidenses ha pagado alguna vez con criptomonedas, principalmente en remesas transfronterizas, donde la mayoría de la gente considera que no debería usar la criptomoneda como herramienta de pago diario. El problema es que esto está completamente desconectado de las narrativas institucionales. $BTC cuántos miles de millones de dólares hay ahora en el volumen de negociación de ETFs, cuántas acciones ha comprado MicroStrategy—estos rumores están por todas partes, pero en la vida cotidiana de la gente corriente, simplemente es imposible encontrar un escenario en el que la criptomoneda pueda usarse para pagos. Trump ordenó recientemente a la Fed reexaminar la entrada de criptomonedas en el sistema de pagos estadounidense, y la Ley CLARITY también está en marcha. Pero incluso si se establecen marcos regulatorios y lleguen fondos institucionales, los usuarios normales no usarán criptomonedas para comprar comida o café por estas razones. ¿Qué le falta aún a las criptomonedas en las herramientas de pago verdaderamente convencionales? Incluso después de comer, aún no lo había descubierto. ¿Crees que, tras el avance regulatorio, las criptomonedas pueden realmente entrar en la vida cotidiana?

A mitad del entrenamiento, mi móvil vibró de repente. Mirando hacia abajo, $BTC sigue rondando los 77.295 dólares, $ETH los 2.109 se mantienen estables. Pero en el planeta vecino @OKX, de lo que todo el mundo habla no es BTC, sino de $HYPE. El token HYPE de Hyperliquid subió silenciosamente casi un 30% anoche, y la comunidad está muy animada sobre qué nueva propuesta podría presentar. Algunos dicen que la cadena está a punto de cambiar la tendencia, otros dicen que los fondos están retirándose temporalmente de BTC a arbitraje hiperlíquido. Para ser sincero, BTC ha estado rozando el nivel de 77.000 dólares durante casi dos semanas, con una fuerte resistencia de 78.000 dólares por encima y 76.000 por debajo como barrera psicológica. Anoche puse una alerta de 76.500 dólares antes de dormir, pero hoy no me ha pasado nada. Pero este tipo de movimiento lateral es lo más difícil—si no cae, no quieres comprar; si no sube, no estás dispuesto a vender. Por otro lado, las monedas de pequeña capitalización como $HYPE son muy volátiles y sensibles a las noticias, por lo que los traders a corto plazo prefieren comprarlas. ¿Y tú? ¿Actualmente tienes BTC o Alt? ¿Cómo se opera durante el trading lateral?

Después de entrenar y ducharme, apareció un mensaje en mi móvil: BTC recuperó rápidamente 77.800 dólares, y ETH también se estaba recuperando. Para ser sincero, fue un poco sorprendente. Por la mañana, hablaban de la venta de instituciones y de ETFs que continuaban con salidas netas, pero por la tarde el mercado se recuperó. Al analizar los datos on-chain, este repunte vino acompañado de una liquidación forzada significativa en venta en corto: a los shorts se les dio una lección. El mercado siempre es así: cuando es pesimista, mucha gente grita por superar los 70.000 dólares; cuando es optimista, algunos empiezan a hablar por 100.000 dólares. Pero la situación actual es en realidad bastante incómoda: por encima de 77.800 dólares, la presión de venta es fuerte y los fondos de pesca en el fondo no son tan firmes. Un dato que merece la pena destacar hoy es que, desde el lanzamiento de $XRP futuros CME, el volumen acumulado de negociación ha superado los 63.000 millones de dólares. Esta cifra está bastante exagerada, lo que indica que el interés de las instituciones tradicionales en XRP está claramente en aumento. Antes, la gente pensaba que el XRP era una moneda de disputa de valores, pero ahora los fondos CME y institucionales han entrado en el mercado, y la narrativa ha cambiado discretamente. Si ahora tienes un puesto corto, ¿deberías seguir adelante o seguir esperando? Creo que ambos están bien, pero no sujetes demasiado. Al fin y al cabo, todavía existen muchas variables macroeconómicas: el ritmo de la política de la Fed y los riesgos geopolíticos en Oriente Medio aún no han disminuido del todo. ¿Has copiado hasta aquí hoy? ¿O es lo mismo que yo, solo que me doy cuenta de que el precio ya ha subido después de que salió la noticia? $BTC $ETH

Mientras esperaba en la cola para el ascensor, me encontré con una noticia y casi pierdo el equilibrio. La empresa de minería de Bitcoin Canaan publicó su informe de resultados del primer trimestre, reportando una pérdida neta de hasta 88 millones de dólares. En ese momento, $BTC aún fluctuaba alrededor de 77.947 dólares, $ETH por encima de los 2.139 dólares. En cuanto se difundió la noticia, la sección de comentarios explotó—"Las compañías mineras apenas aguantan, ¿puede el precio de la moneda mantenerse estable?" " Para ser sinceros, las pérdidas para las compañías mineras no son sorprendentes en sí mismas. El precio ha caído desde el máximo del año pasado, y la depreciación de la electricidad y los equipos mineros simplemente no puede soportar este repunte. Pero el problema es que Canaán no es un caso aislado; todo el sector minero está experimentando las mismas dificultades de crecimiento: la potencia de cálculo se concentra, la dificultad aumenta, los inversores minoristas entran en pánico. La pregunta clave es, ¿la presión de ventas de las compañías mineras se convertirá en la fuerza motriz para una nueva ronda de ventas masivas? Hice las cuentas yo mismo: si Canaan se ve obligado a empezar a vender sus participaciones, la presión financiera por sí sola sería suficiente para pesar en el mercado. Sin mencionar a los mineros pequeños y medianos: carecen de canales de financiación de empresas cotizadas y solo pueden resistir el mercado secundario. Esta ronda de recuperación es esencialmente el resultado de instituciones y dinero inteligente que apoyan el mercado. Una vez que las compañías mineras empiezan a pisotearlo, es realmente difícil decir si $BTC puede mantener la barrera psicológica de 77.000 yuanes. Actualmente, las declaraciones de Trump sobre Irán han estabilizado temporalmente el sentimiento del mercado, con tanto BTC como ETH recuperándose ligeramente. Pero los fundamentos de las empresas mineras no han mejorado, y las presiones macroeconómicas no han disminuido. Nadie puede decir con certeza cuánto durará esta recuperación. ¿Tienes amigos mineros cerca? ¿Cuál es su estado actual? ¿Es simplemente aguantar o ya se ha ido?

Mientras esperaba en un semáforo en rojo, me encontré con una noticia que casi aplastó el volante: la solicitud de ETF de Bitcoin de Trump Media fue retirada. No es que le rechazaran; se había retirado por su cuenta. Y aun así, lo exageraron durante meses como un "defensor de las criptomonedas"—¿qué pasó? El ETF de 1.000 millones de dólares salió durante dos semanas, y Trump Media fue el primero en salir. Realmente no entiendo esta trama. Si dices que no es optimista respecto a BTC, su propia empresa posee casi 8.000 millones de dólares en BTC; Si pensaba bien, se retiraría primero en el momento crítico. He revisado los datos: los ETFs de BTC han registrado salidas netas de casi 1.000 millones de dólares en las últimas dos semanas, con las mayores salidas durante los días en que fracasaron las negociaciones entre Estados Unidos e Irán. Para ser sincero, ahora mismo estoy un poco confundido. Las instituciones se retiran, los ETFs están sangrando, así que ¿quién toma la iniciativa? Hablemos en los comentarios: ¿crees que este retiro de ETFs es una oportunidad para los inversores minoristas o una señal de las instituciones? #BTC #ETF #Trump